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陈九霖内部分享:巴菲特的4大投资秘诀

陈九霖内部分享:巴菲特的4大投资秘诀

发布时间:2017-09-14 10:36
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[摘要]企业要不被时代抛下,加强主业的竞争力还远远不够,还需要两条腿走路,走资本市场的路子,企业家也需要转型为企投家。
企业要不被时代抛下,加强主业的竞争力还远远不够,还需要两条腿走路,走资本市场的路子,企业家也需要转型为企投家。

企投家是成就自己和合作伙伴,企投家是成就一批企业家。

9月13日,在以“@人类,你好!”为主题的2017正和岛全球创新大集大会中“从企业家到企投家”的论坛上,远东控股集团董事局主席、正和岛江苏岛邻机构联席主席蒋锡培,约瑟投资董事长、企投会正和岛班班长陈九霖,普祺集团董事长、正和岛辽宁岛邻机构执行主席兼秘书长刘奇,通过自身经历分享了企业家如何才能顺利转型为企投家。本文为陈九霖的分享部分:被称为“乡巴佬”和“吝啬鬼”的巴菲特为什么能成为最成功的企投家?

首先,给大家讲一个古典,但具有现实意义的故事。主人有三个仆人,他出远门前把这三个仆人叫到一块,给第一个仆人1000钱,第二个仆人2000钱,第三个仆人5000钱,没有告诉他们任何的方法,告诉他们自己安排,回来后他检验。

几年后,主人回来了,把这三个仆人召集在一起,问他们用这些钱做了什么事情。拿了5000钱的仆人说:“主人:我知道你的用意,钱应该生钱。所以,我把这5000钱变成了1万钱,钱在这里,交给您。主人说:“你这个仆人是一个忠诚而有能力的人,我现在把这一万钱都给你。”第二个仆人说:“主人,我把你给我的2000钱变成了4000钱。现在,把这4000钱给您。”主人说:“你也是一个忠诚且有能力的仆人。所以,这4000钱就全部归属你。”第三个仆人战战兢兢地说:“主人:我知道你最爱惜钱的,我舍不得浪费您的金钱,我把它埋在地上,现在完璧归赵,这1000钱都归您。”

主人说,其他的仆人过来,把他的1000钱夺回来,这是一个无用的人,把他赶到门外,让他在黑暗中咬牙切齿。

这个故事除了宗教的意义,我还想到一个词:逻辑。所谓的逻辑,指的是事情的因果规律。从狭义上讲,逻辑既是指思维规律,也是指研究思维规律的学说,即逻辑学;广义上讲,逻辑就是规律。财富的逻辑是:要增值不要贬值,要运用不是埋在地下或者存在银行。而商业的逻辑,是以获得更多、更好的资本为目的的一种手段、方式、规律。

我作为一个经商快30年的老兵,在商场上摸爬滚打,戎马半生。我的人生可以说是跌宕起伏,荡气回肠。我用这么多年的实战经验和教训,出版了一本《商业的逻辑》。我认为,失败的教训也不完全是偶然的,那些成功的人士在于他们运用了逻辑,把握了逻辑,实践了逻辑,马云也好,巴菲特也好。相反,像我们经历过重大失败的人,今天能够东山再起站在大家面前谈论逻辑,也不是没有逻辑的,实际上有一个深刻的逻辑。

商业都是有规律可循的,只要做事有逻辑,就会事半功倍,易于成功。我们谈企业家到投资家时,必须搞清楚“道”然后再讲“术”。就像一个人要到达目的地,首先要搞清楚是要到纽约还是巴黎,如果想到纽约但飞到巴黎,就是南辕北辙,达不到目的。你选择越好的交通工具,你偏离目的就越快。

必须先把握逻辑,才能成为真正的企投家。经过理论和实践的结合,要尊重“站在巨人的肩膀上”这个逻辑。这里,我重点讲一下巴菲特的投资逻辑。

1、巴菲特的投资理念

为什么要学巴菲特呢?他被华尔街认为是“乡巴佬”,他非常抠门,现在还用着20多年前的车;他管理着4473亿美元,但是,舍不得花钱雇佣员工,整个公司只有24个人。同时,他的办公室只有26平方米,还是租用的。但是,这个“乡巴佬”、“吝啬鬼”的资本一直在增值,他是一个典型的企投家!

为什么这么说?他当过企业家,做过实体企业的董事长,现在是一个纯粹的投资家。所以,他叫企投家,即企业家加投资家。今天主要讲他的价值投资理念。

竞争优势原则。这是管理学家麦克·波特的理论,指的是现有竞争者的压力、新竞争者的竞争、替代品的竞争、供应商的谈判能力、买家的谈判能力。竞争优势原则是巴菲特的护城河,他说要把竞争的优势搞清楚了,然后才知道企业是不是赚钱,投资是不是成功。

现金流原则。要知道企业的现金流是来自股东的投资,还是来自企业自身的创造;这个现金流是短期的还是持久的。把它看清楚了,就知道未来这个企业是什么样子的。

市场先生的原则。巴菲特的意思是,市场它是有情绪的,是不稳定的,你不要在意市场怎么样,你要关注的是企业的基本面,你要看个股,不要看技术总表。

安全边际原则。找到一个便宜的股票或者企业,就比如一瓶水价值1块钱,你花4毛钱买过来了,这就等于捡到一个“烟蒂”。你的股票跌到3毛钱、1毛钱,没关系,如果它的价值是1块钱,那早晚会超过1块钱或者达到10块钱。这样的投资安全边际就强,就有机会赚钱。

集中投资原则。巴菲特投资集中在保险、银行、传媒和消费品4个领域。

长期持有原则。巴菲特秉持长期持有的原则。他说:“如果你不想持有一只股票10年,就别持有10分钟。”我的好朋友、泰康人寿的董事长陈东生,今天做得非常成功。但是,你能想到他熬了多少年吗?前15年全部是亏损的,第16年赚了10个亿(税后净利),第17年赚20亿,第18年赚40亿,第19年赚60亿,第20年赚100亿,去年赚186亿。一年的保费收入2000多亿,现在管理的财富是11300多亿,相当于整个湖北省三分之一的GDP。因此,伟大是熬出来的,是长期持有与专注的结果。

2、巴菲特的投资标准

巴菲特选择投资的企业有四个标准。

第一个标准是能够理解被投资企业的业务。就是应该了解这个企业,不像我们有些人去追风。上午听大家讲,很多人现在都去追风AI智能投资,可我前几天在清华大学听马化腾的一个演讲,有一个专门搞AI的教授(权威专家)在与马化腾一同演讲演讲时说:“权威人士都讲AI会取代人类,智能是下一个人类,说这些话的人都是在忽悠,不要听信权威的话,你要听我的,因为我不是权威”!他的一句话引来哄堂大笑。所以,要坚守自己的逻辑。要了解被投资的企业,要懂得它的业务。否则,再好的东西也别投,因为那不是你的盘中餐,它是别人的娇妻美妾。

第二个标准是被投资企业的长期展望良好,看他的现金流、成长性和爆发性。

第三个标准是被投资企业团队的诚实与能干,德才兼备。不诚实的人骗得了一时骗不了一世。

第四个标准是被投资企业的售价有吸引力,就是我刚才讲到的“烟蒂”理念。

我讲了这么多,主旨是在座的各位不仅要把握企业的逻辑,也要把握投资的逻辑、财富的逻辑。祝愿你们不仅仅成为真正的企投家,成为我开场所提到的拿到2000钱和5000钱而让财富倍增的那两个人。谢谢大家!


 

 

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(责任编辑:菲菲)
2017-09-14
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