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2017经济形势初现,未来呈现哪几个投资趋势?

2017经济形势初现,未来呈现哪几个投资趋势?

发布时间:2017-09-14 10:34
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[摘要]2017年已经过半,宏观经济运行态势也逐渐显现。整体上,经济发展延续了2016年下半年以来企稳向好的态势,多项宏观经济指标也趋于改善,经济结构显现出持续优化的苗头。
2017年已经过半,宏观经济运行态势也逐渐显现。整体上,经济发展延续了2016年下半年以来企稳向好的态势,多项宏观经济指标也趋于改善,经济结构显现出持续优化的苗头。
 
众所周知,2016是全球经济饱受动荡之苦的一年。资产荒、资产泡沫与负利率成为全球市场普遍共存的问题。也是这样形势的基础之上,一年之内IMF三次调低了全球经济增长预期,下调幅度高达0.5个百分点,从3.6%降至3.1%。
 
当然,这样不容乐观的全球经济态势,与过去一年里“黑天鹅事件”频发有着密切的关系:
 
年初,全球金融市场异动,继而是英国公投脱欧引起欧盟人心惶惶,再到后半年,特朗普当选美国总统,对世界经济格局造成的割裂和震荡……而且,时不时发生的法国恐怖袭击、欧洲难民危机、土耳其政变等地缘政治冲突,都在不断冲击着脆弱的全球经济体系。
 
黑天鹅,简直成为全球经济缓慢复苏过程中的一个关键词。
 
而在这样的整体经济形势之下,2017年中国的宏观经济走势就成为人们最为关心的话题。
 
我们的钱,机构的钱,都会流向哪里?哪里才是安全的去处?
 
宏观经济:从不确定到企稳向好
 
首先回顾一下,2016年中国的宏观经济发展状况。在“四面楚歌”之中,中国2016年全年6.7%的GDP增速还算符合预期。然而,疯狂的一二线城市房价(尤其是一线城市)走势,人民币汇率兑美元的持续贬值,都让那时候人们对中国的经济前景充满担忧。
 
事实上,除了机构投资者,房价的失控还从另一个角度反映出:民众对未来经济的缺乏信心。
 
而当时的研究机构普遍认为,在总体缺乏新增长点的背景下,中国经济走势将继续处于L型走势的底部:
 
IMF表示中国将继续促使经济摆脱对投资的依赖,并向消费和服务导向转型,短期内增长放缓是在为一个更可持续的长期增长打基础。
 
招商证券也预计,中国经济将继续处于长周期的底部,经济仍有下行风险,但供给侧改革的深入推进将有助于压缩下跌空间。2017年中国经济增速虽在下滑,但经济增长质量正在提高;
 
同时,招商证券认为,国内经济积极因素增多,结构性改革提速、货币政策更加保守、需求水平回稳而企业盈利维持正增长态势——这种转变将有助于改变国内资产荒的不利局面,推动资金回流实体经济,为中期经济回暖积蓄能量;
 
方正证券首席经济学家任泽平给出的也是不容乐观的预判:2017年中国经济将会“二次探底”,但回调幅度不深,全年增速将维持在6.5%左右;
 
“中国经济正在构筑去产能和去库存的双底,或许离增速换挡的底部已经不远了”。
 
——当然,如今2017年已经过半,这个略显悲观的预测已经能够找到数字去印证:一季度增长6.9%,上半年数据也被机构预测在6.8左右。
 
也就是说,由于以供给侧结构性改革为核心的宏观经济政策推动,以及世界经济周期正处于反弹复苏阶段,2016年下半年以来中国经济企稳态势得以延续,多项宏观经济指标趋于改善。
 
房地产:拐点已近,投资下降
 
房地产,这个一直都在牵引着人们神经的重要话题,不得不提。我们搜集了一下市场对于未来房地产的走向分析,也是意见各异,但是基本能够达成的共识是:拐点已近。
 
在经历2015-2016年的暴涨之后,2017年房地产市场将迎来调整,同时政府对房地产调控的政策导向将贯穿整个2017年。
 
一种观点坚信,从长周期来看,房地产行业的转折点已经出现。
 
这种观点认为,过去一年来疯狂的房价,源自于政府提出的房地产去库存化政策的引导与股灾后出逃却无路可去的资金的双方合力。而一线城市的房地产投机力量,已经带动了二线城市的疯狂——直接带动了整体房价的震荡。
 
而在这样的趋势之下,待今年四季度主导城市房价的疯狂蔓延至三四线城市后,整个房地产去库存化将在明年一至二季度提前完成,甚至,伴随着2017年国内人民币被动加息或变相加息的货币紧缩政策2017年中-2018年期间中国将步入2008年以来首次房地产衰退期。
 
如果说,这种观点有些极端的话,那么另外一个机构的分析来相对温和:
 
过去中国房地产从无到有,房子对于人们来说是不够的,因此住宅投资一路高歌猛进,而近几年来人们也感受到房地产开发商正不断完善住宅质量,适应人们对于住宅的需求。
 
未来是一个消化存量的过程,如今中国房地产的存量每年都在增加,伴随着城市化进程不断发展,房地产作为投资品的需求在不断下降,将造成整体上房地产市场总量供需平衡,局部结构失衡。
 
过去是以住宅开发为主,城市建设为辅,房地产开发商拿到地就能赚钱,而竞争就在于谁能销售得更快,拿到更多的银行资金,就可以有更好的杠杆和业绩表现,这使得盈利模式变得非常粗犷。
 
但是在未来,房地产开发商能够创造需求、消化存量、将存量和资产运营好、提升其价值才是最重要的,所以,房地产投资开始从供给端变向需求端。
 
无论是哪种观点,其实整体上大家都比较认可,未来房价至少会在疯狂的涨势下,歇一歇脚。新财富和腾讯理财通联合发布的调查结果显示,房地产成为众多机构投资者最不看好的行业之一。
 
二级市场:股票仍热,互金抢滩
 
虽然对于房价走势的判断不一,但对二级市场,众多机构投资者的意见却是惊人的一致。
 
众所周知,从2015年开始,A股市场就在过山车之间让股民经历了一次暴风雨般的洗礼,但今年,81.25%的投资者依然把股票作为2017年财富增值的第一选择。
 
对于2017年的A股市场走势,申万宏源指出,由于“资产荒”背景下超发的货币总要有蓄水池,当股市跌到足够便宜,股市阶段性性价比逐渐突出,仍可能吸引市场的增量资金。
 
在当前时段,股市风险溢价已经回归到历史均值附近,配置价值逐步体现。新基建、核电、OLED、医药等高确定性的行业存在投资机遇。
 
海通证券首席策略分析师荀玉根同样看好2017年的A股走势,他指出,行情将从震荡市演变为牛市。
 
从全球横向比较,A股估值历史分位较低,沪港通和深港通扩宽海外资金进入A股市场,同时A股纳入MSCI,海外资金加大A股配置是必然趋势。
 
而从国内大类资产比较,过去1年多房价、大宗商品、债市均已上涨,而股指仅为2015年高位的60%左右,银行理财、保险资金等已悄然加配权益资产。2017年的投资思路以价值股为底仓配置,国企改革、新兴消费和信息技术等领域都存在投资机会。
 
除了A股市场,互联网理财也获得了11.61%投资者的认可,和债券并驾齐驱,成为比较受欢迎的投资渠道。
 
诚然,尽管只有短短5年历史,但随着移动互联网技术的加速发展,金融行业也进入了互联网的生态链。高新科技的发展与大数据的融入,使得近几年互联网金融呈现出极强的发展势头,其中,互联网理财受到了个人投资者的热烈追捧——犹记得,见面打招呼都是,余额宝今天为你赚了几个煎饼果子呀?
 
统计数据显示,在经过2014年的井喷式增长后,2016年参与互联网理财用户数达到4.4亿人,资金规模27732.1亿元。
 
这个井喷式的数据,其实并不难理解。众多资产在5万元以下的普通大众的理财需求长期被传统金融机构所忽视,而互联网理财的简单便捷与低门槛,催化了众多80后、90后理财意识的觉醒,让这一人群成为互联网理财蓬勃发展的最大推动力。
 
顺着这个逻辑数下去,随着80后,90后成为社会的中坚主力,未来5-10年间,互联网金融必然还有着广阔的想象空间和发展前景。
 
而艾瑞咨询的数据也说明了这一点:到2020年中国互联网理财用户规模将达到6万亿人,规模也将突破6.5万亿元。行业规模的稳步提升意味着用户对互联网理财的熟悉程度达到高峰,标志着互联网将成为用户理财的常规渠道。

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(责任编辑:菲菲)
2017-09-14
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