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史上最大规模的爱西欧,最终可能是个错误

史上最大规模的爱西欧,最终可能是个错误

发布时间:2018-03-13 10:00
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[摘要]2018年1月,即时通讯应用Telegram推出了自己的区块链货币——TON,计划筹资12亿美元。
2018年1月,即时通讯应用Telegram推出了自己的区块链货币——TON,计划筹资12亿美元。

第一阶段从1月持续到2月份,对传统风投机构投资者及其高管圈子内部人士开放预售6亿美元代币,只能通过邀请参加。2月12日,Telegram完成首轮ICO,实际发行规模达8.5亿美元,已成为史上之最,投资方有软银集团、红杉资本、Benchmark等国际风投和香港私募基金汇友资本。

预售之后的第二阶段,Telegram计划在3月份进行公开拍卖,允许散户投资者入场,有消息称Telegram正秘密进行第二轮预售。

如果Telegram雄心勃勃的区块链项目最终失败,投资者们可别狡辩说没收到过警告。

Telegram这个有史以来规模最大的ICO之一,除了白皮书和技术文件,投资者们也已收到一份9页的风险备忘录,列出了几乎所有可能出现的错误,也说明了购买代币的风险。对于传统市场中的投资者来说,这一连串的风险提示是熟悉的景象。

我们拿到了这份备忘录文件,看完之后让人大跌眼镜的是,文件中透露Telegram公司不提供股权,提供的是代币。代币将用于用户之间的支付,和之后建立的Telegram开放网络(Telegram Open Network)上的各项服务。考虑到Telegram ICO的规模可能达到25亿美元,该文件出于高度谨慎和认真的态度以作风险提示。

本文选取了该文件中列出的一些最重大的风险,用法律名词来说就是与购买、销售和使用Grams有关的某些风险

1.不确定的监管

任何关注ICO的人都知道监管机构对此也有一大堆疑问,正如该文件所述,很难预测政府是否/如何监管这项技术。

该文件警告说,政府可以对Telegram提出流动性要求,或者认定Grams是受监管的股权,需要注册。如果一个地方的监管过于繁重,Telegram可能会退出该国,甚至在该国关闭该项目。

另一方面,区块链体育平台MyDFS的首席执行官Viktor Mangazeev表示,Telegram可能在竞争激烈的通讯平台上具有管理优势,所以特别适合做这样的融资活动。

有一些比Telegram更大的通讯App,比如领先的Facebook Messenger和WhatsApp,这两家公司位于美国,对加密货币一直持观望态度。微信是另一个占主导地位的平台,但中国最近对加密货币的态度比较有敌意。

Mangazeev说,在美国和中国这两个国家以外的通讯应用中,Telegram是技术上最有前途的。

(Telegram的总部所在地很难定位,证券交易委员会的文件显示其总部位于维尔京群岛的Ton Issuer,但根据创业公司数据库Crunchbase的信息,Telegram目前位于伦敦。)

2.法律和监管因素

该文件称:TON区块链将运行在一个新的法律和监管环境中,关于区块链和智能合约的现有法律或法院决议并不存在。

文件继续说道,许可是必要的,包括加密货币特定的许可,政府可能在代币销售之后、TON区块链上线之前发布许可文件。

3.政府和个人行为

对于像Telegram这样的项目来说,最令人不安的可能是,美国监管机构很可能通过早期采取执法行动来进行监管,因为与颁布新规则相比,执法行动花费的时间更少。

加密货币基金Bitbull Capital的Joe Dipasquale告诉我们,他没有投资Grams,因为担心它会引起美国证券交易委员会的注意。

他在邮件中写道:

我希望美国证券交易委员会对TON给予认真的关注,因为它有望成为规模最大的ICO,而且参与此ICO的人也应该意识到这一点。

该公司正在使用未来代币(SAFT)结构的简单协议来进行此次销售。SAFT被认为是一种不违反美国证券法的ICO方式,但如果美国证券交易委员会决定不喜欢SAFT这类结构,那么对于Telegram的ICO来说可能是个问题。

4.TON的发展与发布

该文件称,电报可能无法保留开发人员的服务,这些开发人员需要具备成功开发TON区块链所需的技能和专业知识,并成功将其推向发布阶段。

对于投资者来说幸运的是,Telegram已经编写了退款条款。也就是说,公司也保留自己花钱在各种事情上的权利。

5.区块链固有的风险

这份文件描述了开放区块链固有的风险,包括代码错误的可能性。

另外,量子计算可能会破坏所有加密技术。然后,由于进行重大改动,节点可能无法运行,导致系统崩溃。

6.整合TON和Telegram

毫无疑问,这个产品的受欢迎程度是基于Telegram庞大而活跃的用户群。如果由于某种原因,该团队未能将TON区块链与手机端Telegram结合,该文件称,在Telegram现有通讯生态系统中采用TON作为货币形式可能比预期更有限。

至少可以这么说,没有人会使用不具有应用价值的应用代币。考虑到已有的与区块链技术整合的应用数量,这种风险似乎是最不可能的风险之一。

7.发行者与资金使用

Telegram对资金的使用方式没有任何限制,所以如果没有建立Grams,需要终止与代币买家的合同时,可能没有任何剩余资金还给TON的持有人。

Telegram的创始人Durov在创立Telegram之前成立的VKontakte公司(相当于俄罗斯Facebook),该公司的前首席技术官Anton Rozenberg表示,这种不限制使得Telegram可以利用筹集来的资金维护原通讯App,即使它从未融合进区块链。

Rozenberg还说道:比如,他们花了所有的钱购买了10年的服务器。这给Telegram ICO的投资者泼了一盆冷水。

8.区块链和加密技术可能永远不会流行起来

把上述小标题放在一起,不要认为是不确定的、胡说八道的,上述任何一种情况都的确有可能发生

值得注意的是,Telegram的风险文件没有列出其最重大的威胁之一——谷歌或苹果将其应用程序从其各自的商店中删除。

Gurinovich写道:

最坏的情况也有可能发生,如果苹果和谷歌无法为他们不参与金融交易提供证据,Telegram应用程序就会从Apple Store和Google Play中删除,世界上没有任何法院可以帮助找回用户。

去中心化市场分析平台Cindicator的首席执行官Mike Burov认为,人们投资Telegram,是因为他们相信Telegram将提升整个行业。

他说:

这对市场来说是一个绝对的突破,Telegram将引起很多关注,因此这是人们在投资加密技术和去中心化这种信仰,投资整个生态系统。


 

 

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(责任编辑:菲菲)
2018-03-13
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